天风证券: 给予百隆东方中性评级

天风证券股份有限公司孙海洋近期对百隆东方进行研究并发布了研究报告《产能布局优势显现》，本报告对百隆东方给出中性评级，当前股价为5.34元。

百隆东方(601339)

公司发布三季报

公司24Q3收入21亿同增11%；归母净利1.8亿同减36%，扣非后归母净利1.5亿同增257%；

24Q1-3公司收入61亿同增19%，归母净利4亿同减25%，扣非后归母净利2.5亿同增139%。

24Q1-3公司毛利率11.39%同增0.64pct；净利率6.79%同减4.07pct。

凭产能布局与销售响应力，迎经济复苏契机

进入2024年全球经济仍面临地缘政治冲突、多国货币贬值、贸易保护主义加剧等多重挑战。在此复杂多变的经济环境之下，百隆凭借自身在产能布局上的优势，以及在销售生产上快速响应能力，牢牢抓住当前下游服装品牌去库存趋于尾声，消费需求呈现复苏势头的有利契机，公司紧跟市场反应，及时调整产品结构，以最佳的产品质量和最快的产品交期迎合快速转变的市场需要。

环保创新引领，深化品牌合作，稳固市场地位

在新产品开发方面，公司积极响应品牌与市场对环保型产品的迫切需求，加大研发力度，专注于创新开发一系列如生态棉、再生纤维素纤维以及可生物降解纤维等环保色纺产品，推出市场后反响热烈。

同时，紧跟市场流行预测趋势，并结合环保以及不同风格的色纺纱开发新产品，提前发布了2025/26春夏和秋冬流行色卡，为品牌设计师开发提供更多灵感。深化与更多品牌的合作伙伴关系，为品牌销售打好基础，并进一步巩固了公司的市场地位与供应链稳定性。

调整盈利预测，维持“持有”评级

基于24Q1-3业绩表现、终端品牌消费环境不确定性或影响织造订单等因素，我们调整盈利预测；预计公司24-26年EPS分别为0.3元、0.4元以及0.4元（前值分别为0.33、0.4以及0.48元），PE分别为17X、14X、12X。

风险提示：国际贸易政策；汇率波动风险；偿债风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券赵中平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.17%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.72亿，根据现价换算的预测PE为11.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为5.65。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。